东京外汇股市日评：日经指数大幅反弹，美元兑日元汇率继续升高。

东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在144.86日元附近，较上一交易日上涨0.14日元。

【资料图】

上周末的东京外汇市场，受美国7月份生产者物价指数增长超出预期的影响，美联储年内再次加息预期进一步抬头，美元汇率开始走强。上周末由于是日本节假日休市，相对美元汇率在通胀指标影响下大幅震荡，日元汇率本身并没有太强烈的变化，美元兑日元汇率一度站上145日元一线后，出于对日本政府可能出手干预汇市的担忧，最后在144日元后半程收盘。上周末晚盘公布的美国生产者物价指数（PPI）与前一天的消费者物价指数（CPI）相反，环比和同比都超出了市场预期的范围。尽管市场维持9月份FOMC会议上美联储仍有可能维持现行利率不变的预期，但关于美联储结束加息周期的预期却被打回原形，在今年年底前仍有可能再加息一次。此外，虽然前一天的美国CPI 显示通胀率连续第二个月环比放缓，但由于该数据没有考虑到近期石油和天然气价格的上涨，市场对高通胀长期化的担忧依然存在。

技术方面来看，美元兑日元汇率反弹至145日元以上水平后，接近前期高点。短期考虑到日本政府有可能干预汇市，在该价位存在遇阻回落的可能性。后市可能向区间中间线所在的143日元一线进行回归。交易策略上建议逢高抛空。

东京日经指数早盘开盘在32456.72日元，较上一交易日下跌16.9日元。日经指数期货2309合约开盘在32470日元，较上一交易日下跌90日元。

上周的东京证券市场，在周末日本节假日休市以及美国关键经济指标公布前夕，短期空单回补以及日元贬值的加持下，日经平均指数反弹超过200日元，至32400日元一线水平收盘。前一天的美国股市上，在美国7月份消费者物价指数（CPI）公布之前，买盘受到一定的压制，NY道琼斯指数和纳斯达克综合指数双双下跌。东京市场早盘也延续美股的低迷走势，开盘后做空交易一度占据上风。日经平均指数最后在日内高点附近收盘。进入欧美交易时间，随着美国7月份消费者物价指数尘埃落定，且之后的生产者物价指数增幅意外超出市场预期，美联储在年内结束加息周期的观点逐渐退出视野，美股市场在一进一退之后，NY道琼斯指数最后在35200美元一线收盘。纳斯达克综合指数由于受到美长期利率升高的影响，大幅下跌。而日经平均指数期货也在32500日元一线遇阻后，下跌至32400日元一线收盘。

技术方面来看，日经平均指数期货在32500日元一线遇阻后回落，延续近期区间震荡的走势，短期可能尝试下限的32000日元整数位欸一线的支撑。一目均衡表上来看，价格实体跳空进入云层显示走势较弱，而迟行线向下突破价格实体显示较强的做空信号，后市关注云层下限所在的31000日元一线目标。交易策略上建议空单继续持有。

作者：瑞恒国际投资有限公司

日本商品市场日评：东京黄金保持支撑，橡胶市场小幅反弹。

东京黄金早盘2406合约开盘在8904日元，较上一交易日上涨33日元。铂金2406合约开盘在4231日元，较上一交易日上涨111日元。美元指数早间在102.85附近。

上周末的黄金市场，在公布的美国7月份生产者物价指数意外超出预期的背景下，长期利率升高打压了黄金价格的走势。外汇市场上，虽然美元兑日元汇率一度反弹至145日元一线以上水平后，帮助东京黄金主力合约一度来到8900日元一线以上水平。虽然10日公布的美国7月份消费者物价指数连续2个月显示通胀环比缓和，但第二天公布的生产者物价指数显示，月环比增长0.3%，年同比增长0.8%，双双高于市场预期。市场担心物价上涨压力重现可能导致美联储备在年内继续加息。再加上夏季交易冷淡导致市场波动率上升，债券市场上，10年期美国国债收益率上涨9个基点（bp），至4.168%一线水平收盘，已经接近年初以来的新高。NY黄金主力12月合约在长期利率的压力下走低至1940美元一线收盘。

东京市场方面，美元兑日元汇率反弹至145日元一线后，支撑了东京黄金价格的走势。虽然NY黄金价格下跌，但东京黄金主力合约依旧保持在8900日元一线小幅震荡收盘。交易策略依旧建议逢高抛空。

8月10日东京黄金市场收盘时2406月合约和上海2310月合约的价差（东京-上海）为-1.74美元/克。

东京橡胶市场早盘RSS2401合约开盘在196日元，较上一交易日下跌0.5日元。TSR2402合约开盘在185日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在144.86附近。

上周的东京橡胶市场，东京橡胶主力1月合约一度尝试195日元整数位一线的支撑，最后在周末节假日休市前的空单回补作用下，回到196日元一线水平收盘。现货市场上，东南亚主要产地国在接连遭遇到极端天气导致近期产量减少,加上即将到来的台风季对海上物流以及中国南方产量的影响，短期可能会进一步支撑东京近月合约的走势，使得近远月价差继续向贴水方向发展。大阪交易所公布的截至7月30日的全国天然橡胶商业库存为10,996吨，较上一期减少306吨。

现货方面，8月11日3号烟片8月期FOB价格在52.63泰铢附近，较上一交易日下跌0.3泰铢。20号标胶8月期FOB价格在45.64泰铢附近，较上一交易日下跌0.08泰铢。USS现货价格在44泰铢附近，较上一交易日下跌0.07泰铢。

技术方面来看，东京主力合约延续振荡下行的走势。一目均衡表上来看，价格实体基本沿着短期转换线振荡下行，在缺乏利好材料的背景下，中期偏空观点依旧不变。东京整体持仓保持在17000手一线水平，多空争夺的同时关注市场主体的突破方向。交易策略上依旧建议逢高抛空。

8月10日东京橡胶市场收盘时2401月合约和上海2401月合约的价差（东京-上海）为-439.8美元/吨。

作者：瑞恒国际投资有限公司

原油市场日评：供需趋紧，支撑油价延续涨势

本周油价延续上涨态势。OPEC+维持减产以及沙特联手俄罗斯宣布延长限制供应的措施，供应短缺的预期，继续对油价起到较强的推涨作用，刷新今年油价高位。三大能源机构周内相继发布月度报告，如果OPEC+维持减产以及沙特额外减产，原油市场下半年将保持供应紧张的局面。本周原油库存虽然录得上涨，但成品油库存降幅大于预期。在供应趋紧的背景下，需求回暖，对油价上涨起到进一步助推作用。然而美国与伊朗或达成协议解冻60亿美元换美国人质，投资者对于美伊关系仍需保持警惕。

截止周五（08月10日）当周JPX中东石油期货11合约周初开盘74190日元，周五收盘76820日元，较上周结算上涨3120日元，或4.23%。该合约期货价格整体维持在72800-76820日元区间运行。

一、原油库存增幅超预期，但成品油库存继续去库

EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国8月4日当周，除却战略储备的商业原油库存增加585.1万桶至4.46亿桶，增幅1.33%。美国战略石油储备（SPR）库存增加99.5万桶至3.478亿桶，增幅0.29%，增幅录得2020年6月26日当周以来最大。汽油库存减少266.1万桶，预期减少0.8万桶，前值增加148.1万桶，降幅录得2023年5月5日当周以来最大。精炼油库存减少170.6万桶，预期增加0.6万桶，前值减少79.6万桶，降幅录得2023年5月5日当周以来最大。库欣原油库存增加15.9万桶，前值减少125.9万桶。除却战略储备的商业原油进口668.2万桶/日，较前一周增加1.4万桶/日。美国原油出口减少292.3万桶/日至236.0万桶/日，原油出口创下历史最大降幅。过去的一周，美国原油净进口量增加293.7万桶/日，净进口增加至2022年1月以来的最高水平。美国国内原油产量增加40.0万桶至1260.0万桶/日，为2020年3月27日当周以来最高。

API发布最新周度库存数据显示：截止至美国8月4日当周，API原油库存增加406.7万桶，预期减少23.3万桶，前值减少1540万桶，为2023年5月26日当周以来最大增幅。汽油库存减少41.3万桶，预期增加21.7万桶，前值减少168万桶。精炼油库存减少209.3万桶，预期减少16.7万桶，前值减少51.2万桶。库欣原油库存减少11.2万桶，前值减少176万桶。

二、三大能源机构公布月度报告，继续看好下半年油市

EIA公布月度短期能源展望报告，将2023年全球原油需求增速预期维持在176万桶/日不变。将2024年全球原油需求增速预期下调3万桶/日至161万桶/日。（此前为164万桶/日）预计2023年WTI原油价格为77.79美元/桶，此前预期为74.43美元/桶。预计2024年WTI原油价格为81.48美元/桶，此前预期为78.51美元/桶。预计2023年布伦特价格为82.62美元/桶，此前预期为79.34美元/桶。预计2024年布伦特价格为86.48美元/桶，此前预期为83.51美元/桶。

欧佩克月报：由于沙特阿拉伯削减供应，预计将出现200万桶的供应缺口。认为今年下半年石油基本面将保持健康。欧佩克+在任何时候、根据需要采取必要措施的积极态度，将确保全球石油市场的稳定。月报中将2023年全球经济增长预测从2.6%上调至2.7%；将2024年全球经济增长预测从2.5%上调至2.6%。预计2023年全球原油需求增速为244万桶/日，与此前预期持平。预计2024年全球石油需求增速为220万桶/日。（此前为225万桶/日）。7月份沙特自愿减产后，欧佩克石油产量下降了83.6万桶/日，降至2731万桶/日。

IEA月报：全球石油需求创历史新高，价格可能攀升。全球石油需求在6月达到创纪录的每日1.03亿桶，并且预计8月将再次达到峰值。全球石油需求预计将在2023年增加220万桶/日，与之前的预测持平。如果欧佩克+维持目标不变，石油库存可能在第三季度减少220万桶/日，第四季度减少120万桶/日，存在推高油价的风险。将2024年全球石油需求增长预测下调至100万桶/日，比之前的预测下降15万桶/日。明年的石油需求增长将低于此前的预测，理由是宏观经济状况不景气、疫情后的复苏动力不足以及电动汽车的使用迅速增长。

综合来看，OPEC+坚定减产的立场，在供应趋紧的背景下，需求回暖，油价仍具有一定的上涨空间。JPX原油价格连续录得七连阳。投资者在乐观的同时，仍需保持警惕。油价近阶段在情绪的带动下，有可能高位大幅波动，不排除急速下跌的的行情。有消息表明伊朗在韩国被冻结的资金已全部解冻，并将用于采购“没有被制裁的商品”。伊朗石油官员表示，到夏末，伊朗的石油产量将达到350万桶/日。关注近阶段美伊有没有就核计划进行谈判。

作者：韩彪　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

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